CaixaBank ejecuta nueva recompra de acciones: así refuerza su ROTE y solvencia

Las cosas como son, este programa de recompra que acaba de notificar CABK a la CNMV encaja perfectamente en lo que venía defendiendo. Con el título rondando los 11,15 euros, la entidad demuestra que sigue generando un exceso de capital tremendo tras absorber la fusión y exprimir la expansión del margen de intereses. Con un CET1 muy holgado y una tasa de mora controladísima, retirar papel del mercado es la mejor manera de disparar el ROTE y sostener una rentabilidad por dividendo atractiva sin descuidar la prudencia. Desde mi atalaya en la sucursal y con mi cartera bien posicionada en el valor, lo veo blanco y en botella. ¿Cómo veis este movimiento frente a la competencia para mantener el tipo en el Ibex?

Las cosas como son, la recompra está muy bien para sostener la cotización y maquillar el ROTE, pero no nos engañemos, que esto no resuelve el problema de fondo. A ver, yo sigo con CABK en el radar porque tengo claro que los tipos van a seguir bajando y eso le va a morder el margen de intereses sí o sí, por mucho que intente disimularlo con ingeniería de capital. A lo que vamos: retiran papel del mercado, vale, pero la clave no es esa, sino ver cómo va a aguantar el coste del pasivo cuando el BCE siga apretando las tuercas y si la morosidad se mantiene tan idílica como nos cuentan.

Con el título sobre los once euros y pico, os pregunto a los que estáis dentro: ¿no os da vértigo entrar ahora justo cuando el ciclo de tipos empieza a jugar en contra de la banca comercial? ¿O es que confiáis ciegamente en que las comisiones y el crédito al consumo van a compensar la caída inevitable del margen? Yo por ahora prefiero mirar desde la barrera con Scalable y esperar a ver números reales de morosidad antes de arriesgar un solo céntimo.