Las acciones de Ecoener cayeron en su debut en el mercado el martes después de que el grupo español de energía renovable redujera drásticamente el tamaño de su oferta debido al apetito limitado, enviando una señal potencialmente aleccionadora a otros que buscan cotizar en el sector.
La oferta pública inicial (OPI) de Ecoener puso a prueba un mercado que espera cotizaciones de varias empresas de energía verde, incluida una unidad de la española Acciona, que podría estar valorada en más de 8.000 millones de euros (9.600 millones de dólares).
Las acciones de Ecoener, que desarrolla y gestiona instalaciones hidroeléctricas, solares y eólicas, cayeron hasta un 5% en las primeras operaciones, colocando su valor por debajo del precio de 5,90 euros que había valorado la firma en 336 millones de euros.
Ecoener redujo el tamaño de su oferta debido a la demanda limitada, a pesar del interés global en las energías renovables y el esfuerzo por reducir las emisiones de carbono.
Luis de Valdivia, fundador de Ecoener que había sido el único accionista, dijo que los compradores eran principalmente inversionistas a largo plazo que se especializaban en energías renovables. La mayoría eran del norte de Europa y Gran Bretaña, con un 40% de España, agregó.
"Quizás hubo una menor aceptación por parte de los inversores institucionales en España", dijo en una conferencia de prensa el martes.
El acuerdo siguió a una cotización directa la semana pasada por la firma de seguros LDA, cuyas acciones subieron en su debut y se han mantenido alrededor de un 20% por encima de su precio de cotización.
LDA no vendió nuevas acciones, lo que convierte a Ecoener en la primera empresa en realizar una oferta pública inicial en España desde octubre.
Pisándole los talones a Ecoener, el desarrollador español Opdenergy está recibiendo pedidos para una OPI destinada a recaudar 375 millones de euros.
Societe Generale actuó como coordinadora global de Ecoener, con Banco Sabadell, Caixabank, Credit Agricole y HSBC como co-bookrunners y co-director del Banco Cooperativo Español.
Ecoener cae en su debut en el mercado
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SergioLeak
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A estas alturas de la película, con el BCE empezando a modular el ritmo de la política monetaria y el euríbor buscando su suelo estructural, la gestión del capital excedente en la banca doméstica es crítica. La ejecución constante de este programa de recompra por parte de CaixaBank demuestra una vez más la solidez de su generación orgánica de recursos propios, algo que sigo muy de cerca desde mi despacho en Madrid mientras analizo cómo se va a comportar el crédito en este tramo del ciclo.
Los puntos clave que sostienen mi visión alcista sobre el valor son:
- Reducción drástica de acciones en circulación, lo que incrementa de forma directa el beneficio por acción (BPA).
- Consolidación de un colchón de capital robusto frente a las exigencias regulatorias europeas en un entorno de tipos a la baja.
Operando mi cartera a través de Interactive Brokers, veo con claridad que este tipo de asignación eficiente de capital premia al inversor paciente y refuerza la tesis defensiva que defendemos los analistas del ciclo. Menudo meneo le están metiendo al valor con criterio.
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